Virtua Fighter 5 biedt snelle, heftige actie in de vorm van gevechten waarin spelers het offline en online tegen elkaar opnemen met zeventien verschillende personages. Twee van deze personages zijn helemaal nieuw: El Blaze en Eileen. Deze twee vechtersbazen hebben nieuwe vechttechnieken en verschillende achtergronden. El Blaze is namelijkeen Mexicaanse worstelkampioen en de Chinese Eileen maakt gebruik van Monkey Kung Fu.

De verschillende personages zijn helemaal naar eigen wens aan te passen. Je kunt bijvoorbeeld kiezen uit vier verschillende outfits voor elk personage en vervolgens kun je ze voorzien van allerlei verschillende vrij te spelen accessoires. Winnen doe je niet alleen door de sterke tegenstanders te verslaan, maar ook door mee te dingen naar prijzen en door geld te verdienen en daarmee items te kopen in de in-game winkel.